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目前亞洲最吸金的當屬日股，2月以來外資呈現淨買超，使得日本成為今年以來在亞洲少數錄得外資淨買超的國家，而且已經連續14週。
東亞證券（台灣）分析，外資對日股情有獨鍾，不只因為日本通膨與升息壓力比鄰近亞洲國家小，更因為日本企業獲利在過去一年已經大幅好轉，日股價值已經浮現。日股股價淨值比現在只有1.1x，遠低於陸股、美股、歐股的2.31x、2.23x、1.66x；日股本益比雖還有16.3x，比美股、歐股等部分已開發國家都來得高，但若用「景氣循環修正後本益比」來看則只有9.1x。
1992年以來統計顯示，東証指數每次都在景氣循環修正後本益比見到高點時起跌，本益比觸底時反轉，而現在本益比比過去20年歷史均值的12.1x低了約25%，呈現嚴重低估。
日本大和証券估計，2011財政年度東証指數企業獲利會成長15-20%，EPS約可達69-80元；野村証券和瑞士信貸也同步喊出MSCI日本企業EPS可望成長15-20%，達到近五年來最高，就連日股引人詬病的低ROE目前也在逐步上升，若今年財政預算案在國會獲得通過，日本的企業有效稅率可望從現有的40%降到35%，進一步減輕企業的稅務負擔。
若以日股現行本益比配合獲利成長估計，券商給予東証指數的目標價多在1,100點之上，日經225指數則在12,500點，距離現在還有近15%的上漲空間。
東亞證券（台灣）建議，目前市場上日股ETF為數不少，在最近新興市場全面回調、美股漲勢漸趨疲乏的外圍環境下，日股震盪風險料將加劇，建議還未進場的投資人可透過分批布局方式降低擇時風險
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